划清恒大界限，海通证券解约普华永道

专题：普华永道再被“抛弃”！招行、中铁、东鹏饮料等纷纷解聘

来源：瑞度

文/瑞财经许淑敏

“普华永道又丢千万大单”。

普华永道的解约风暴，席卷市场，这次轮到了海通证券。

因普华永道卷入了恒大财务造假案，市场对其审计能力表示了质疑，海通证券也急着与普华永道“撇清关系”，成为首家“弃用”普华永道的上市券商。

毕竟，海通证券此前与恒大有着千丝万缕的关系，“20恒大04”债券，海通证券为联席主承销商。另外，其旗下海外子公司海通国际，曾力挺恒大，还帮助许家印筹措资金。

海通证券经不起再多的打击了。近两年来，海通证券面临着营收、净利双跌的困境，2023年交上了一份被市场称为“本世纪最差”的业绩报告。就连曾经引以为傲的“港股IPO一哥”海通国际，也因“巨亏”选择了退市。

海通证券最为擅长的投行业务，规模不断缩减，除了受到资本市场环境以外，其自身多次触及监管红线、屡收罚单，也产生一定负面效应。

另一边，海通证券的内部高管年薪较高，但仍轮换频繁，去年便有14名管理层离任。

01

与恒大的关联

市场并不意外，海通证券会选择更换会计师事务所。

根据海通证券公告显示，其拟聘任立信为公司2024年度境内审计师，聘任德勤香港为公司2024年度境外审计师，原聘任的会计师事务所名称为普华永道中天及罗兵咸永道。

关于变更的原因，海通证券只是简单说明，“本次变更会计师事务所主要是考虑公司现有业务状况、发展需求及整体审计需要，公司不存在与前任会计师事务所在工作安排、收费、意见等方面存在分歧的情形。”

在此之前，海通证券已经连续三年聘任普华永道为审计师。2023年，海通证券向普华永道支付的审计费用为880万元，较上年度增加290万元。更换审计师之后，海通证券2024年度含内部控制的审计费为790万元，较2023年度减少90万元。

不止海通证券，近段时间以来，普华永道已被30余家A股公司解聘或调整了合作内容。个中缘由，除了上市公司服务年限问题、公司调整等原因以外，更多还是在于普华永道卷入了恒大财务造假案，市场对其审计能力表示了质疑。

而海通证券，则是最早发声“弃用”普华永道的上市券商。2023年，中银证券、东兴证券、申万宏源三家上市券商均聘用了普华永道中天为审计机构，但目前还未有更换消息。

海通证券似乎急着撇清关系，以此证明其财务的真实性、合规性。

要知道，海通证券与恒大此前有着千丝万缕的关系。

今年5月31日，证监会发布恒大的行政处罚决定中，恒大在5期共208亿元债券发行文件中引用了存在虚假记载的2019年、2020年年报相关数据，涉嫌欺诈发行。

其中，“20恒大04”牵头主承销商为中信建投，海通证券、中山证券为联席主承销商。可见，除了普华永道、中信建投、中山证券等机构以外，海通证券也是与恒大有过业务的中介机构。

证监会已经强调，正在推进对相关中介机构的调查。

而海通证券海外子公司海通国际，此前与恒大往来甚密。

比如，2017年6月，摩根大通发布对恒大看空报告之后，海通国际力挺恒大，给出了当时投行中最高的买入价；2020年9月，恒大物业提交赴港上市招股书，海通国际也是联席保荐人之一；2021年，划清恒大界限，海通证券解约普华永道恒大陷入流动性危机，许家印向一名海通国际的客户质押5亿股恒大股份筹措资金。

去年，海通国际选择了私有化退市。深究其退市的原因，与早前中资美元债的大幅投入相关。

海通国际2021年中期业绩报告显示，该公司持有的中国房地产企业债券总额约295亿元，其中包括恒大集团、碧桂园、融创中国、中梁控股、绿城中国等房企。这些债券占海通国际净资产约40%。

随着房企陆续爆雷，不断出现债券违约或延期支付利息等情况，债券价格暴跌，进而给海通国际造成了巨额亏损。截至2021年9月30日，海通国际对房企债券计提了约人民币156亿元的减值损失，其中对恒大债券计提了约97亿元的减值损失。

随之，海通国际录得巨额亏损，2022年净利润亏损为65.41亿港币。

02

业绩变脸

这几年，海通证券的营收排名一路跌落。

在2017年之前，海通证券营收曾稳居行业第二达十年之久，但2018年之后，海通证券总资产、营收开始不断下滑。直到2023年，海通证券营收排行已经跌至行业第八。

正是2023年，海通证券交上了一份被称为“本世纪最差”的业绩报告。从年报数据来看，2023年，海通证券营收约229.53亿元，同比减少11.54%，归属于上市公司股东的净利润约10.08亿元，同比减少84.59%。

就在两年前，海通证券营收及净利均为两位数增长，归属于母公司股东的净利润甚至高达128.27亿元。

短短两年时间，海通证券业绩便遭遇“滑铁卢”。

在业绩说明会上，海通证券将业绩下滑原因归结为多个方面，其中不乏市场波动、财务成本受欧美央行连续大幅加息影响、信用资产减值拨备同比增加等。

海外子公司海通国际的亏损、退市，一定程度上拖累了海通证券的净利润水平。2023年，海通证券“境外业务”营业收入7.8亿元，营业成本67.64亿元，毛利率为-766.98%。而海通国际，于2023年录得81.56亿港元的巨额亏损。

另一边，海通证券自身业务的增长亦成隐忧。

从海通证券五大主营业务来看，仅融资租赁的业务规模较上年有0.63%的增长，而财富管理、投资银行、资产管理年度营收持续负增长。

甚至，海通证券交易及机构业务营收已经连续两年为负数，2023年营业收入-29.24亿元，营业成本高达25.66亿元。

至于营收占比最高的财富管理业务，2023年收入同比减少12.03%，毛利率被拉低将近40个百分点，仅剩下28.24%。

而海通证券最为擅长的投行业务，规模亦有所缩减。2023年，海通证券共完成股权融资项目42单，融资金额637亿元。其中IPO项目22单，市场排名第三，融资金额466亿元，市场排名第二。对比2022年，海通证券IPO保荐数量为31家。

一边是市场因素，2023年，海通证券投资银行业务营业收入同比减少14.80%，主要是境内外市场IPO融资金额同比下降、股权承销收入减少。

另一边，或许与海通证券自身多次触及监管红线不无关系。

自2023年以来，海通证券屡次收到“监管函”。

2023年6月，上交所针对海通证券发布监管函，披露其惠强新材、明峰医疗、治臻股份IPO保荐人，存在违规情形。再于2023年11月，湖北证监局指出，海通证券作为超卓航科（维权）保荐机构之一，未及时开展有效的调查和监督。

这样的情况仍在持续。今年1月，海通证券因在沃得农机IPO的保荐中，存在擅自修改招股书的情形，遭到了来自深交所的自律监管。7月，中润光能IPO终止，保荐人海通证券撤单。

海通证券出现“一查就撤”的情况。据相关媒体不完全统计，2024年至今，海通已撤回多起IPO项目，包括京阳科技、科利德、澎立生物、贝利特化学、晟威机电等。

对于后续业务拓展，难免造成影响。

进入2024年一季度，海通证券营收与利润继续大幅下滑，期内实现营收47.62亿元，同比下滑44.11%；归属于上市股东的净利润9.11亿元，同比下滑62.56%。

其中，海通证券的投资银行业务手续费净收入4.13亿元，同比大跌54.42%。

03

高管变动

近日，海通证券的监事也发生了变更。

李争浩因工作调动原因，于2024年6月27日向监事会提出辞去公司监事职务，而继任者为谢维青，该人士自2024年4月起担任申能（集团）有限公司财务部总经理。

高管变动频繁，亦是海通证券这两年的关键词。

2023年，海通证券离任董事、监事和高级管理人员共有14名，其中包括原副总经理任澎、原总经理助理林涌、原首席风险官李建国、原副总经理兼合规总监李海超等。

值得注意的是，原监事会副主席赵永刚于2023年10月升任为董事、党委副书记，但任职不到两个月，已于2023年12月离任。

而林涌此前担任海通国际董事总经理、行政总裁，曾为上市券商的“打工皇帝”之一。有数据统计，2012年-2023年，林涌任职海通国际期间，合计领取薪酬折合人民币约1.6亿元，平均每年薪酬1330万元。

海通国际陷入美元债危机后，2021年、2022年，林涌仍然领取935万元、454万港元的高薪。

另外，李海超任海通证券合规总监一职，只有一年多的时间。

眼下，新任合规总监为赵慧文，她曾任证监会稽查局干部、副处长、处长，发行监管部处长，证券基金机构监管部处长，此前任东兴证券副总经理、首席风险官、合规总监。

按照《证券公司合规管理试行规定》，证券公司设立的“合规总监”，是公司的合规负责人，对公司及其工作人员的经营管理和执业行为的合法合规性进行审查、监督和检查。

变动之下，可见海通证券进行合规管理、风险管控的压力不小。

当前，海通证券董事会秘书、公司联席公司秘书裴长江，副总经理姜诚君、潘光韬、张信军，业务总监陈春钱、张向阳，均为去年新晋升的管理层。

他们的年薪，基本都超过百万元。2023年，陈春钱领取薪酬甚至高达342.27万元。算上递延薪酬，陈春钱年薪高达490.57万元，张向阳、姜诚君、潘光韬、潘光韬年薪分别为421.13万元、338万元、323万元、312万元。

可供对比的是，2023年，不算递延薪酬，董事长周杰年薪85.68万元、总经理李军年薪为92万元，均不足百万。

拿着高薪的新任管理层，能否扭转海通证券的业绩颓势，市场颇为好奇。

截至2023年末，海通证券员工人数仍在增长，员工总数（包括高级管理层）13637人，相较上年末增加1494人。

职工薪酬亦有所增长，从2022年“职工薪酬”的57.85亿元，增至2023年的“职工费用”63.41亿元，增幅9.6%。